沃达丰应该更加注重补强型并购（bolt-on M&A），而非进一步的大手笔交易。以1,300亿美元将美国Verizon Wireless的45%股权出售给主要合作方Verizon Communications ，这将大大改变沃达丰的面貌。但此后没有必要再搞这么大规模的交易。
这项让人期待已久的交易规模确实很大，沃达丰即使把所得拿出一半以上（650亿美元以上）返还给股东，另外再偿还负债，也还是有充足的银弹进行收购与投资。
沃达丰一个选项是展现收购实力。显而易见的大型收购对象是John Malone的Liberty Global ，沃达丰可以藉此一跃成为欧洲有线电视市场的重要参与者。然而Liberty代价不菲——其估值已接近700亿美元。而且在德国，竞争方面的麻烦让人望而生畏，因此沃达丰已经转而以100亿美元收购同业Kabel Deutschland。
另一个选项则是前进巴西，当地有一些规模大小适当的资产待售，但选择投资那里没有什么实际意义。购买李嘉诚旗下和记黄埔 的欧洲资产，也与沃达丰现今以固网强化移动通讯产品内容的发展重点相冲突。那么，最好是把与Verizon的交易看作是当前策略的一种补充。毕竟，沃达丰这些年来完成的大型交易实在不少，价格也与这次相类。
执行长Vittorio Colao需要完成对Kabel Deutschland的收购，表明他能够成功地经营和整合这样一间大型有线电视公司。然后，类似侧重于固网资产的交易，譬如意大利的Fastweb，又或者西班牙的Ono或者Jazztel也会接踵而来。如果一切顺利，沃达丰可能会在未来某个时间重新考虑收购Liberty，如有必要也可将Kabel Deutschland分拆出去。
Verizon Wireless在沃达丰估值中占据重要地位，出脱了这部分股权，公司的复杂性更为明显。沃达丰涉足欧洲、中东、非洲和亚太地区逾20多国市场。把重点放在德国等关键市场，确保公司在这些市场拥有足够强势的地位，应有助于让投资者更加赏识公司的新投资。
路透中文网 2013年09月03日
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